央廣網(wǎng)北京8月28日消息（記者 馮方）8月28日，中國人保（601319.SH）舉行2025年中期業(yè)績發(fā)布會。在發(fā)布會上，中國人保管理層對外回應(yīng)了非車險“報行合一”落地進(jìn)展、如何做好市值管理工作、是否有舉牌同業(yè)的計劃等問題。

集團合并凈利潤等指標(biāo)創(chuàng)新高

上半年，中國人保高質(zhì)量發(fā)展取得顯著成效，多項業(yè)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)亮眼。根據(jù)業(yè)績報告，上半年中國人保實現(xiàn)原保險保費收入4546.25億元，同比增長6.4%；實現(xiàn)凈利潤358.88億元，同比增長17.8%；人身險新業(yè)務(wù)價值達(dá)88.15億元，壽險、健康險同比均大幅增長；財產(chǎn)險綜合成本率95.3% ，同比下降1.5個百分點；實現(xiàn)總投資收益414.78億元，同比增長42.7%。

其中，人身險新業(yè)務(wù)價值、集團總投資收益、集團合并凈利潤均創(chuàng)歷史同期新高，財產(chǎn)險綜合成本率創(chuàng)近10年同期最好水平。反映到二級市場上，上半年中國人保A股股價創(chuàng)近6年來最高價，H股股價創(chuàng)上市近13年來最高價，中國財險H股股價創(chuàng)上市近22年來最高價。

談到近年來的發(fā)展情況，中國人�？偛泌w鵬表示，公司把握發(fā)展主動，呈現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)、向好向優(yōu)的發(fā)展態(tài)勢：一是在落實國家戰(zhàn)略中當(dāng)好排頭兵，公司“十四五”期間保險責(zé)任金額復(fù)合增長率超過20%，承擔(dān)保險責(zé)任金額和賠付支出均居行業(yè)首位。二是在模式創(chuàng)新中當(dāng)好引領(lǐng)者，在業(yè)內(nèi)率先探索風(fēng)險減量服務(wù)商業(yè)模式，建成“萬象云”平臺，提供數(shù)智化服務(wù)。三是在轉(zhuǎn)型發(fā)展中爭做領(lǐng)跑者，積極推進(jìn)人身險價值轉(zhuǎn)型，上半年人保壽險、人保健康新業(yè)務(wù)價值繼續(xù)大幅增長71.7%和51%。四是在資產(chǎn)管理中保持高水平，上半年集團年化總投資收益率保持5.1%的較高水平。

對于股價上漲原因，趙鵬認(rèn)為是三大因素共同作用的結(jié)果：一是我國經(jīng)濟社會的高質(zhì)量發(fā)展，為保險業(yè)帶來了歷史性發(fā)展機遇；二是發(fā)展環(huán)境不斷改善，有效促進(jìn)保險業(yè)發(fā)展行穩(wěn)致遠(yuǎn)；三是公司基本面持續(xù)向好，價值創(chuàng)造能力顯著增強。

趙鵬表示，未來，公司將一如既往高度重視市值管理工作，鞏固提高市值管理的三種能力，用能力增長推動估值空間提升：一是穩(wěn)健增長能力。好的股價離不開好的業(yè)績，公司將保持戰(zhàn)略定力，持續(xù)提升公司面臨各種風(fēng)險挑戰(zhàn)時的經(jīng)營韌性，平緩業(yè)績波動，用業(yè)績長期向好的確定性筑牢市值增長根基。二是市場溝通能力。公司將進(jìn)一步做好投資者關(guān)系工作，通過業(yè)績發(fā)布會、管理層路演、投資者開放日等活動，持續(xù)加強與資本市場的溝通力度，讓公司高質(zhì)量發(fā)展成果源源不斷轉(zhuǎn)化為市場認(rèn)可的投資價值。三是股東回報能力。公司將以每股分紅長期穩(wěn)定增長為核心，同時兼顧新舊準(zhǔn)則下分紅比例和股息率的分紅政策，向股東提供持續(xù)、穩(wěn)定、可預(yù)期的回報。

非車險“報行合一”預(yù)計最快四季度落地

作為財險“老三家”，人保財險上半年的經(jīng)營情況也備受關(guān)注。業(yè)績報告顯示，上半年人保財險有力塑造發(fā)展優(yōu)勢，實現(xiàn)原保險保費收入3232.82億元，同比增長3.6%；報告期末財產(chǎn)險市場份額達(dá)33.5%，保持行業(yè)首位；經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入同比增長26.6%，流動性水平顯著提高；大力拓展隨車個人非車險業(yè)務(wù)，加快推進(jìn)“車+一切”服務(wù)模式，隨車個人非車險業(yè)務(wù)滲透率77.0% ，同比提升3.4個百分點。

中國人保副總裁、人保財險總裁于澤表示，面向未來，人保財險將堅定踐行高質(zhì)量發(fā)展理念，著力打造代表先進(jìn)生產(chǎn)力的核心競爭力，通過可持續(xù)盈利能力的提升推動公司凈資產(chǎn)收益率（ROE）保持行業(yè)領(lǐng)先水平。

在發(fā)展方面，全力拓展保險服務(wù)收入新的高質(zhì)量增長空間。一是戰(zhàn)略性發(fā)展新能源車險，公司境內(nèi)新能源車險份額為34.2%，將支撐公司車險份額穩(wěn)定以及優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)的選擇能力；在境外將積極推動“新能源車險出海”項目，進(jìn)一步擴大保險服務(wù)收入增量來源。二是推進(jìn)“車+一切”模式發(fā)展個人非車險業(yè)務(wù)，加快產(chǎn)品迭代創(chuàng)新，推動商業(yè)健康險、家庭保險、文旅保險業(yè)務(wù)拓展。三是加快布局和拓展服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的各項重點業(yè)務(wù)，繼續(xù)加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)保障力度。四是發(fā)展中國海外利益業(yè)務(wù)，跟隨中國企業(yè)“走出去”，穩(wěn)步開拓海外保險市場，通過發(fā)展分入業(yè)務(wù)擴大保險服務(wù)收入來源，計劃在有條件的地方探索成立分支機構(gòu)。

在承保方面，聚焦關(guān)鍵環(huán)節(jié)降本增效，從傳統(tǒng)成本管控手段向更加高效的資源使用方式升級，打造公司核心競爭力，不斷增加承保利潤貢獻(xiàn)。一是以人工智能應(yīng)用提高費用資源使用效率，二是以數(shù)字化風(fēng)險定價模型提升承保理賠質(zhì)量，三是推動風(fēng)險減量服務(wù)與風(fēng)險定價緊密融合，四是牽頭推進(jìn)行業(yè)自律，推動“報行合一”從車險擴展到非車險領(lǐng)域，進(jìn)一步控制賠付與費用成本。

于澤提到，自2025年3月開始，國家金融監(jiān)管總局就非車險“報行合一”問題征求行業(yè)意見。截至目前，已召集相關(guān)主體集中座談兩次，相關(guān)制度文件已征求行業(yè)主體意見四次。據(jù)了解，國家金融監(jiān)管總局目前就具體落地方案在緊鑼密鼓地完善中，預(yù)計最快今年四季度落地。

“長遠(yuǎn)看，非車險‘報行合一’監(jiān)管政策落地和執(zhí)行有助于行業(yè)回歸保險本源，推動行業(yè)主體更加準(zhǔn)確研判風(fēng)險，做好風(fēng)險減量服務(wù)，充分發(fā)揮保險的‘兩器’功能，助力經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展�！庇跐烧f道。

適時通過定增、舉牌、戰(zhàn)投等方式加大對優(yōu)質(zhì)標(biāo)的投資力度

作為中長期資金入市的重要力量，上半年中國人保實現(xiàn)了較高的投資收益水平。根據(jù)業(yè)績報告，截至上半年末，中國人保投資資產(chǎn)規(guī)模突破1.7萬億元，較年初增長7.2%；年化總投資收益率達(dá)到5.1%，同比提升1個百分點。

中國人保副總裁才智偉介紹，中國人保高度重視長期股票投資工作，在人保壽險獲批長期股票投資試點100億元額度后，集團第一時間成立籌備組，積極推進(jìn)私募基金管理公司的設(shè)立工作。8月14日，國家金融監(jiān)管總局已就人保資產(chǎn)設(shè)立私募基金管理公司事項批復(fù)同意。基金投資策略將以A股為主，重點關(guān)注具有長期投資價值、具有穩(wěn)定股息回報、具有較好成長潛力的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，同時將關(guān)注投資風(fēng)險管控，致力于實現(xiàn)長期穩(wěn)定的投資回報。

才智偉表示，中國人保持續(xù)優(yōu)化權(quán)益投資策略，不斷提升主動投資管理能力，目標(biāo)是建立一個既有一定投資收益穩(wěn)定性、又能捕捉市場超額收益機會的權(quán)益投資組合。一方面，加大OCI（其他綜合收益）高股息股票投資力度，增強新準(zhǔn)則下權(quán)益投資業(yè)績的穩(wěn)定性。截至6月末，集團OCI股票投資規(guī)模較年初增長60.7%，投資收益率跑贏滬深300紅利指數(shù)7.8個百分點。另一方面，不斷優(yōu)化TPL資產(chǎn)（交易性金融資產(chǎn)）持倉結(jié)構(gòu)，加強對重點領(lǐng)域、重點賽道的投研深度，TPL股票股基投資收益率在可比公募基金中排名前30%。

談到有險企舉牌同業(yè)的情況，才智偉表示，注意到近期一些同業(yè)公司加大了對OCI高股息股票的投資力度，舉牌行為也是上述投資策略的一種體現(xiàn)。2024年和2025上半年中國人保、人保財險股價表現(xiàn)較好，也希望投資者加大關(guān)注力度。

他指出，高股息股票具有分紅收益較高的特點，特別是在利率中樞下行、傳統(tǒng)固收資產(chǎn)收益下降的態(tài)勢下，對于穩(wěn)定總組合投資收益具有積極作用。中國人保持續(xù)關(guān)注高股息投資策略，穩(wěn)步加大OCI股票配置力度。截至6月末，集團OCI股票投資規(guī)模較年初增長60.7%，投資收益率跑贏滬深300紅利指數(shù)7.8個百分點，進(jìn)一步增強了新準(zhǔn)則下組合投資收益的穩(wěn)定性。

被問及是否有類似的舉牌計劃，才智偉表示，在下一步工作中，中國人保將持續(xù)豐富權(quán)益投資模式，加強對優(yōu)質(zhì)標(biāo)的研究儲備，對于符合國家戰(zhàn)略導(dǎo)向、長期經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健、具備較強發(fā)展?jié)摿Φ耐顿Y標(biāo)的，適時通過定增、舉牌、戰(zhàn)投等方式加大投資力度，也希望與被投企業(yè)深化業(yè)務(wù)協(xié)同合作，助力投資和保險業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。